Шанхайская фондовая биржа: Распределённый реестр может повысить эффективность расчётных операций
-
Шанхайская фондовая биржа (SSE) – одна из крупнейших в мире по показателю рыночной капитализации площадок для торговли ценными бумагами – рассматривает технологию распределённого реестра (DLT) для интеграции на своём рынке ценных бумаг.
Во вторник SSE опубликовала отчёт, в котором проанализировала использование DLT на разных стадиях передачи ценных бумаг, в том числе регистрации клиента, выпуска ценных бумаг, трейдинга и расчётных операций, выполняемых после трейдинга.
В отчёте SSE суммируются ключевые преимущества использования DLT в финансовой инфраструктуре Китая, включая повышение эффективности расчётных операций путём замены текущей модели T+1, в рамках которой транзакция может быть проведена лишь спустя день после исполнения заказа.
Шанхайская фондовая биржа занимает 4 место в мире по показателю рыночной капитализации (5,12 трлн долларов на декабрь 2017 года) и является некоммерческой организацией, напрямую управляемой Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг.
Ссылаясь на опыт использования DLT конкурентами на других финансовых рынках, например в Гонконге и Австралии, SSE отмечает, что DLT может принести пользу в Китае как минимум в двух областях: «Во всём мире установился консенсус касательно того, что DLT – это новая революция финансовой индустрии. Первая область применения этой технологии – внебиржевые эмиссия и трейдинг ценными бумагами, а также послетрейдинговые расчётные операции со стаканом котировок».
Впрочем, по мнению авторов отчёта, потенциальное использование DLT на китайской фондовой бирже может столкнуться с регуляторными трудностями – вроде конфликта с действующей централизованной расчётно-регистрационной системой.
К примеру, SSE в данный момент использует стороннего посредника для выполнения кастодиальных услуг и осуществления послетрейдинговых транзакций, а использование DLT эту систему может полностью устранить. Но для этого рынку нужна законодательная база, установленная регуляторами и центральными правительственными ведомствами.
