Знай свой токен: чем одни криптовалюты отличаются от других.
-
В этой статье мы рассмотрим особенности криптографических токенов, их виды и отличительные черты.
То, что мы понимаем под словом "токен", на самом деле, лучше объяснить как баланс на аккаунте. Важнее всего тот факт, что этот баланс может означать то, чего хочет основатель. На сегодняшний день, существуют токены, созданные для представления репутации пользователя в системе (augur), депозиты в долларах США (tether), количество сохраненных файлов (filecoin) и баланс в какой-либо внутренней валютной системе (биткойн).
Именно поэтому я иногда и говорю, что токены вообще не существуют. Таким образом, я хочу привлечь внимание к тому, что токены всегда несут в себе строго определенный смысл. Если нужна аналогия – токены могут превратить все, что мы привыкли видеть в бумажной форме в цифровую, включая акции, деньги и векселя. Термины для них не изменятся, векселя так и останутся векселями. Тот факт, что крипто-активы хранятся в децентрализованной системе учета и требуют цифровой подписи, не меняет значения или цены. Таким образом, все возникшие проблемы появляются не из-за терминов, а из-за того, что пользователи начали приписывать токенам такие атрибуты, которые они иметь не могут. Есть люди, которые утверждают, что криптовалютные токены — это нечто совершенно новое, а выпускающие их проекты могут преобразить что угодно. К сожалению, это далеко от правды.
Токены и есть токены
В компьютерной терминологии термин "токен" долгое время означал: гаджет, помогающий пользователю авторизоваться (например, ключ ПКЗИ или флешка) или массив символов, идентифицирующий пользователя (например, как ключ API). В обеих ситуациях, токены могут менять владельцев. Таким образом, насколько же отличаются криптовалюты от токенов?
Как правило, термин "криптовалютный актив" означает:
-
Криптовалюту с децентрализованной эмиссией и транзакциями.
Цифровой актив, выпущенный в децентрализованной системе и принадлежащий кому-то. Эту версию можно разбить еще на две: недоверие системе учета или эмитенту. -
Что-то, что выпущено и подтверждено одной организацией, но не на чем не базируется.
Можно резюмировать все вышеупомянутые возможности на одной простой диаграмме:
PayPal управляет цифровыми балансами и обработкой транзакций независимо и непрозрачно. Значит пользователи должны полностью доверять PayPal, чтобы пользоваться данным сервисом.
Биткойн проводит обработку транзакций полностью прозрачно и децентрализовано. В любом другом случае, люди бы не стали доверять анонимной системе.
Tether ведет обработку транзакций полностью прозрачно (лучше, чем сеть биткойн), но пользователи должны быть уверены в токене (каждый токен на 100% подкреплен наличными деньгами на банковском счете).
Любой земельный реестр требует полного доверия своим расчетам и здесь никаких проблем не возникает (ведь земля уже открыта, и новая с неба не свалится).
Типы токенов
Какие же существуют виды токенов? Чем они отличаются? Токен может исполнять одну или несколько нижеперечисленных функций:
-
Валюта, используемая в качестве системы платежа между ее участниками.
-
Цифровой актив (цифровое право на владение землей, томатами на складе или чем-то другим).
-
Средство учёта (количество API-вызовов, объем торрент-загрузок).
-
Доля в конкретном стартапе.
-
Способ награждения основных игроков (биткойн в пример).
-
Способ предотвращения атак (например, комиссия в системе биткойн).
-
Плата за использование системы.
Так же существует много вариантов использования токенов, сложно классифицировать каждый в отдельности – зачастую они что-то среднее между акциями, внутренней валютой и единицами учета.
Токены, напрямую связанные с акциями компании, даже не стоит рассматривать – они полностью идентичны акциями. Более сложными являются так называемые "полезные токены".
Стоит помнить, что такие токены используются для внутренних платежей, а их цена может расти из-за ограниченного выпуска или растущего спроса. Именно благодаря двойному функционалу будет сложно дать им точное определение. Иногда они ведут себя на рынке как акции, но регуляторы рассматривают их как учетные единицы. Кроме этого, люди используют такие токены между собой.
Можно сравнить предпродажу токенов с государственными облигациями в долларах. Эти самые облигации представлены в национальной валюты, значит и прибыль от них будет выплачена в этой валюте.
Похоже, что эти облигации будут проданы с большой скидкой, но если спрос будет хороший, то курс валюты может быстро вырасти. Таким образом, не стоит забывать, что ни одна страна на свете не хочет, чтобы ее валюта стала слишком дорогой. Это приведет к вяло растущей экономике и отрицательно скажется на платежном балансе.
Вопросы для инвесторов
Мне кажется, что основные вопросы для инвесторов должны быть следующими:
-
Что значит этот токен?
-
Является ли он долей, внутренней валютой или единицей учета?
-
От чего может повыситься цена?
-
Ограничен ли выпуск или вам придется держать токены до завершения каждой транзакции?
-
Каков потенциал развития? Требуется ли этот продукт каждому?
-
Останется ли продукт востребованным, если токен станет стоить, скажем, $1 000? Другими словами – не станет ли популярность продукта его ахиллесовой пятой? Например, если транзакция стоила бы 1 токен по цене $1 000, будет ли цена считаться разумной и доступной для пользователей?
-
Может ли продукт существовать без токенов? Биткойн, например, не сможет функционировать без биткойн-токена, а вот Ripple – запросто.
Короче говоря, стоит провести полный анализ, если вы решили долгосрочно вложиться в токены, а не просто заниматься спекуляцией. Лично я считаю, что на данный момент рынок криптовалют немного перегрелся. Лучше всего немного повременить со входом в эту сферу.
-
-
А я не согласен с автором. Даже если рынок перегрелся, как он утверждает, то цена устойчивой валюты не упадет в ближайшее время. Наоборот, затягивать нет смысла. Либо сейчас, либо отойти от этого вообще.
